PCR क्या है? PCR यानी Put-Call Ratio। यह Put (बेचने का अधिकार) के Open Interest (OI) को Call (ख़रीदने का अधिकार) के Open Interest से भाग देकर निकाला जाता है, यानी यह खुले Put कॉन्ट्रैक्ट और खुले Call कॉन्ट्रैक्ट का अनुपात है। कई ब्रोकरों की ऑप्शन चैन पूरी एक्सपायरी के लिए एक ही PCR दिखाती हैं, जो सभी Strike (ऑप्शन का तय स्तर) के आँकड़े जोड़कर निकाला जाता है।
PCR =कुल Put OI ÷ कुल Call OI
सैंपल चैन में: 11,35,910 ÷ 13,11,460 = 0.87। हर खुले Call कॉन्ट्रैक्ट के मुक़ाबले 0.87 Put कॉन्ट्रैक्ट खुले हैं।
PCR का फ़ुल फ़ॉर्म और इसके तीन रूप
- PCR का फ़ुल फ़ॉर्म Put-Call Ratio है, यानी Put और Call का अनुपात।
- OI PCR ऊपर की तरह Open Interest से निकलता है। यह उन पोज़िशन की तस्वीर है जो अभी खुली हैं।
- Volume PCR में OI की जगह दिन भर का वॉल्यूम लिया जाता है: सैंपल में 50,55,986 ÷ 54,01,910 = 0.94। यह आज के कारोबार के बारे में बताता है, खुली पोज़िशन के बारे में नहीं।
- Strike PCR में किसी एक Strike के Put OI को उसी Strike के Call OI से भाग दिया जाता है। 25,000 पर, जहाँ सबसे ज़्यादा Put OI है, यह 1,42,960 ÷ 68,210 = 2.10 है।
चैन में Strike के हिसाब से PCR
| Strike | Put OI | Call OI | PCR |
|---|---|---|---|
| 25,000 | 1,42,960 | 68,210 | 2.10 |
| 25,200 | 63,170 | 91,640 | 0.69 |
| 25,500 | 21,370 | 1,48,630 | 0.14 |
स्पॉट से नीचे, जहाँ Put OI जमा है, Strike PCR ज़्यादा है, और स्पॉट से ऊपर, जहाँ Call OI जमा है, कम। ऐसी तस्वीर आम है, इसीलिए पूरी चैन का PCR इस पर बहुत निर्भर करता है कि हिसाब में कौन-से Strike गिने गए।
ट्रेडर PCR को कैसे पढ़ते हैं
PCR 1 से ज़्यादा होने का मतलब बस इतना है कि Call के मुक़ाबले Put कॉन्ट्रैक्ट ज़्यादा खुले हैं, और 1 से कम होने का मतलब कि Call ज़्यादा खुले हैं। ट्रेडर इसे एक-दूसरे से उल्टे तरीक़ों से पढ़ते हैं। कुछ ट्रेडर भारी Put OI को इस तरह देखते हैं कि Put राइटर (ऑप्शन बेचने वाले) इंडेक्स के टिके रहने की उम्मीद कर रहे हैं। दूसरे इन्हीं Put को उन लोगों की ख़रीदी हुई सुरक्षा मानते हैं जिन्हें गिरावट का डर है। कुछ लोग बहुत ऊँचे या बहुत नीचे आँकड़े को इस बात का संकेत मानते हैं कि बाज़ार की भीड़ किसी एक तरफ़ ज़रूरत से ज़्यादा झुक गई है। आँकड़ा हर बार वही है, बस उसका मतलब अलग-अलग निकाला जाता है। अपने आप में PCR बस पोज़िशन की तस्वीर है, कोई सिग्नल नहीं।
एक अकेला PCR आँकड़ा कहाँ गुमराह कर सकता है
- PCR का आँकड़ा इस पर निर्भर करता है कि कौन-से कॉन्ट्रैक्ट गिने गए: एक वीकली एक्सपायरी, मंथली एक्सपायरी, या सभी एक्सपायरी एक साथ।
- हेज (जोखिम से बचाव के सौदे) भी दाँव की तरह ही गिने जाते हैं। कोई फ़ंड अपने पोर्टफ़ोलियो को बचाने के लिए Put ख़रीदे, तो PCR बढ़ जाता है, भले ही इसके पीछे बाज़ार की दिशा पर कोई राय न हो।
- स्पॉट से बहुत दूर के Strike पर बड़ा OI इस अनुपात को खिसका सकता है, जबकि इंडेक्स जहाँ ट्रेड हो रहा है, उससे उसका ख़ास लेना-देना नहीं होता।
- किसी एक आँकड़े से ज़्यादा तब पता चलता है जब उसे 1 जैसी किसी तय सीमा के बजाय उसी PCR के हाल के आँकड़ों के साथ रखकर देखा जाए।
आपके प्लेटफ़ॉर्म पर PCR अलग क्यों हो सकता है
एक ही समय पर दो प्लेटफ़ॉर्म अलग-अलग PCR दिखा सकते हैं। कोई सिर्फ़ सबसे नज़दीकी वीकली एक्सपायरी गिनता है, तो कोई सभी एक्सपायरी जोड़ देता है। कोई Open Interest लेता है, तो कोई वॉल्यूम। और हर प्लेटफ़ॉर्म अपना डेटा अपने समय पर अपडेट करता है। ब्रोकर ऐप के PCR की तुलना NSE (नेशनल स्टॉक एक्सचेंज) की चैन से निकाले गए PCR से करने से पहले जाँचें कि दोनों में एक्सपायरी एक ही हो, पैमाना (OI या वॉल्यूम) एक ही हो और समय भी लगभग एक ही हो।
इससे जुड़े आँकड़े
PCR पूरी चैन को एक आँकड़े में समेट देता है। Max Pain, यानी वह Strike जहाँ एक्सपायरी पर ऑप्शन राइटरों को सबसे कम भुगतान करना पड़े, इसी Open Interest से Strike-दर-Strike निकाला जाता है। Change in OI दिखाता है कि आज इन पोज़िशन में कितना बदलाव हुआ।
संबंधित पाठ
- ऑप्शन चैन में Open Interest (OI)
- Max Pain: इसका मतलब और गणना का तरीक़ा
- Change in OI: पॉज़िटिव और नेगेटिव आँकड़ों का मतलब
सैंपल चैन खोलें और किसी भी आँकड़े को चुनकर उसका मतलब पढ़ें।
यह शैक्षिक सामग्री है, निवेश सलाह नहीं। यहाँ का हर आँकड़ा एक सिंथेटिक सैंपल चैन से है, लाइव भाव नहीं। उपयोग की शर्तें भी देखें।